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玻璃:供給收縮超預期,V 型反轉開啟
- 分類:政策法規
- 作者:
- 來源:
- 發布時間:2021-09-07 17:15
- 訪問量:
【概要描述】上周沙河地區因環保又有2條生產線關停,產能收縮繼續超預期,目前行業產能凈減少約3600萬重箱,占當前在產產能約4%,行業庫存保持快速去化;我們認為,考慮到復產成本及部分生產線窯齡到期,下半年產能有望保持動態平衡,全年來看產能有望保持收縮態勢;從需求端來看,4月份玻璃表觀需求同比下滑5.5%,環比降幅收窄21個pct,由于庫存快速下滑,預計5月份表觀需求增速將強勢轉正,需求繼續恢復。全年來看,202
玻璃:供給收縮超預期,V 型反轉開啟
【概要描述】上周沙河地區因環保又有2條生產線關停,產能收縮繼續超預期,目前行業產能凈減少約3600萬重箱,占當前在產產能約4%,行業庫存保持快速去化;我們認為,考慮到復產成本及部分生產線窯齡到期,下半年產能有望保持動態平衡,全年來看產能有望保持收縮態勢;從需求端來看,4月份玻璃表觀需求同比下滑5.5%,環比降幅收窄21個pct,由于庫存快速下滑,預計5月份表觀需求增速將強勢轉正,需求繼續恢復。全年來看,202
- 分類:政策法規
- 作者:
- 來源:
- 發布時間:2021-09-07 17:15
- 訪問量:
上周沙河地區因環保又有2條生產線關停,產能收縮繼續超預期,目前行業產能凈減少約3600萬重箱,占當前在產產能約4%,行業庫存保持快速去化;我們認為,考慮到復產成本及部分生產線窯齡到期,下半年產能有望保持動態平衡,全年來看產能有望保持收縮態勢;從需求端來看,4 月份玻璃表觀需求同比下滑5.5%,環比降幅收窄21個pct,由于庫存快速下滑,預計5月份表觀需求增速將強勢轉正,需求繼續恢復。全年來看,2020 年仍有望進入竣工周期,從部分地產企業公布的2020 年竣工計劃來看,仍保持穩定增長,地產新開工仍有望加速向竣工端傳導提振行業需求,需求會遲到但不會缺席,下半年需求或集中釋放,全年價格或復制去年V 型反轉。而由于今年成本更低,目前純堿價格已跌至1300 元/噸以下,較去年同期下滑500 元/噸以上(純堿價格每下跌100 元/噸,玻璃箱成本節約1 元/重箱);同時石油焦及煤炭等價格也持續下滑,原燃料價格下行使的企業成本更低,因此價格反彈盈利彈性更大。我們認為,當前行業處于底部反轉向上趨勢剛剛開始,接下來為基本面確定性回升階段,龍頭企業反彈力度十足。
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